风险投资家哈里·斯特宾斯 (Harry Stebbings) 谈风险投资

风险投资的世界从外面看起来难以捉摸，所以今天的嘉宾，二十分钟风险投资公司的创始人，分享了他关于如何让你的脚跨过大门并从人群中脱颖而出的想法。

2010 年的电影《社交网络》(The Social Network) 中有不少令人难忘的场景，该电影记录了 Facebook 的成立以及随后的诉讼。 最初的分手旋风导致了问题重重的 Facemash.com，当 Saverin 面对扎克伯格被骗出他的股票的那一刻，完美地表达了“放下'the'。 只是脸书。”

但这些场景都没有在哈利斯特宾斯的脑海中挥之不去。 不，这位即将成为播客主持人和风险投资家的人让他想起了一个有点容易忘记的场景，彼得泰尔成为 Facebook 的第一位主要投资者。 这是 Harry 第一次接触到风险投资，他告诉我们，他立刻就被吸引住了。 他阅读了所有关于风险投资的内容，并在 18 岁时创办了The Twenty Minute VC ，这是一个播客，在过去的八年里，征集了 200 多位世界领先的风险投资家和初创公司创始人的思想，已被下载超过1亿次。 开始播客后不久，哈利开始投资自己，并在 2020 年利用节目的成功推出了自己的风险投资基金 20VC 基金。

早在 7 月，Harry 就 Intercom 的起源、常见的创业神话、创业战略以及他的天使投资方法采访了 Intercom 的联合创始人兼首席战略官 Des Traynor。 现在，我们要反其道而行之。

在今天的节目中，我们与哈里·斯特宾斯 (Harry Stebbings) 坐下来聊了聊新项目的开始、内容创作以及风险投资的现状。

如果您的时间不够，这里有一些要点：

• 开始时，将财务承诺与第一步联系起来。 一旦进入，就像去健身房一样——一开始你会很糟糕，但随着时间的推移你会变得更好。
• 分布是关键。 建立一个品牌大使社区来宣传您的内容，并利用受访者的网络扩大影响范围。
• 渠道专业化比以往任何时候都更加重要。 不同的渠道有不同的受众、目的和特性，分销策略应该反映这一点。
• 说到播客，最好从超级具体开始，建立一个真正的粉丝群，因为你知道以后总是可以扩展的。
• 我们正在经历风险投资充满挑战的时期——从价格上涨到多阶段参与者涌向更安全的投资。
• 创业没有正确的方法。 发挥你的优势——无论是分析眼光还是对建立联系的热爱——建立你的网络，然后开始工作。

如果您喜欢我们的讨论，请查看我们播客的更多剧集。 您可以关注 iTunes、Spotify、YouTube 或在您选择的播放器中获取 RSS 提要。 以下是该剧集经过轻微编辑的文字记录。

爱上创投

Liam Geraghty： Harry，非常欢迎你来到这个节目。 很高兴有你。

Harry Stebbings：是的，很高兴来到这里，利亚姆。 谢谢你邀请我，我的朋友。

利亚姆：好的，首先我想说的是，在我 12 岁或 13 岁的时候，我正在看重新上映的特别版星球大战，当时它再次出现在电影院，并在回家的路上假装进行光剑大战。 那部电影对我影响很大。 对你来说，一部非常不同的电影是一个很大的灵感。 我想知道那是什么。

“我相信人变得比公司更重要，分配比以往任何时候都更重要。 那我为什么不采访这些人呢？”

哈利：我的意思是，这听起来有点狡猾，伙计。 当我看到社交网络时，我是 12 或 13 岁，这是一部关于 Facebook 成长故事的广受赞誉的电影。 我看到彼得·蒂尔从他的对冲基金 Clarium Capital 投资 Facebook，这是其他人都忘记的场景，在电影中也完全忘记了。 但这是像我这样在伦敦的小孩第一次看到风险投资。 我回到家，阅读了早期作家的所有关于冒险的东西——记住，那时候冒险还不酷，那时的作家很少，所以布拉德·费尔德、罗杰·埃伦伯格、大卫·霍尼克、马克·苏斯特——阅读了他们所有的博客，更加爱上了创业。

当我 18 岁的时候，面对法学院的前景，我想，“好吧，我想成为一名 VC。” 我相信资本的个性化。 我相信人变得比公司更重要，分配比以往任何时候都更重要。 那我为什么不采访这些人呢？ 希望我足够有魅力，然后他们中的一个会给我一份工作。 我这样做了，不管你信不信，它奏效了。 我的第一份工作是驻地企业家。 我等不及有一天要孩子了，然后告诉他们。

“它为您提供了广泛的学习，以及与您一起工作的人，而不仅仅是材料本身”

利亚姆：如果我们跳回一点，你真正喜欢的 VC 是什么？

哈利：是的，老实说，对我来说，这是一天内做很多事情的能力。 我很无聊只做一件事。 我过去只经营媒体公司 20VC。 我爱媒体，我爱内容，我爱这里的团队。 但仅仅这样做，你的学习速度就不会像我投资时那样快。 我正在学习健康技术。 我正在了解下一代 GPT-4。 它为您提供了这种广泛的学习，以及与您一起工作的人，而不仅仅是材料本身。 我向我投资的创始人学习。希望他们也向我学习。 但是您看到的曝光范围是无与伦比的。 我喜欢投资。 人们就像，“哦，哈利，播客也投资。” 不，你不明白。 我从根本上利用媒体成为更好的投资者。 我做媒体投资。 我并没有碰巧进入投资领域。

克服最初的困难

利亚姆：你能帮我把最初的童年灵感与决定建立播客之间的点联系起来吗？

哈里：嗯，老实说，我读了所有这些博客，然后我想，“哇，实际上有一代非常了不起的投资者。” 我在那里提到了其中一些。 当我访问 Tim Ferriss 或任何主流媒体频道时，我会看到 Ben Horowitz 或 Marc Andreessen，他们非常聪明、睿智，但还有更多。 为什么我们不报道这一代非常有趣的人，他们经历过繁荣和萧条以及令人难以置信的公司增长，就像我没有，许多人没有？ 他们为什么不接受采访？ 这一代不受欢迎的投资者——我知道现在情况大不相同了——他们没有得到任何兴趣或风险敞口，我们可以从他们身上学到很多东西。 所以我去想我会去做。 老实说，我认为最重要的是第一步。 很多人在生活中失败是因为他们没有迈出第一步。 将第一步与财务承诺联系起来很重要。 我记得买了域名，大约 30 英镑。 利亚姆，我 18 岁的时候，30 磅还不算……

利亚姆：是的，很多。

“你必须克服困难，并意识到你可能会对你的第一个 V1 感到尴尬，随着时间的推移你会变得更好”

哈里：然后我花了 50 英镑买了一个麦克风。 我的意思是，现在我加入了。这对我来说真的很重要。 对我来说，Liam 最大的挫折，也是非常烦人的，是人们说，“哦，Harry，你很擅长知足。 你在节目中表现出色，但不是我。 我永远不能那样做。” 不，那绝对是逃避。 对不起。 这是可悲的。 事实是我也很糟糕。 这是第一场演出，我不知道自己在做什么。 我听起来像是 60 年代的 BBC 新闻播音员。 这就像去健身房。 你把代表放进去，你会变得越来越好，你会不断练习，做的越来越多。 你在私下所做的事情会在公开场合得到奖励——让这些代表参与进来很重要。

利亚姆：是的，你完全正确，因为这是我被问得最多的问题。 听到自己的声音你会生病。 但过了某个时间点，你甚至再也听不到了。 这不像你小时候那样，当你给自己录音时，你会说，“哦，我不敢相信我听起来像这样。” 一旦你克服了那个驼峰，航行就会更加顺畅。

哈里：是的。 但是你必须克服这个障碍并意识到你可能会对你的第一个 V1 感到尴尬，并且随着时间的推移你会变得更好。 我妈妈现在成了普拉提教练，她真他妈的紧张。 我想，你知道吗？ 当你开始的时候，你可能会很糟糕。 她就像，“这不是我认为你会给我的建议。” 我想，“不，但你会变得越来越好，你会回首过去，意识到你已经成长和发展，这就是我们的样子。 尽管继续。”

“每个月，向他们发送三笔与他们投资的阶段和行业相符的交易，每笔交易都有一段说明您特别认为它有趣的原因”

利亚姆：我们听说很多风投都陷入了困境，但你会建议人们对此更具战略性吗？

哈里：是的，我也没有时间做的一件事是，“哦，我真的很想冒险，但我不知道……真的很难进去。” 不，他妈的不是。 我现在就告诉你进入风险投资的秘诀。 我向你保证没有人会这样做。 如果有人愿意，我会给他们一份工作。 第一，查看您想与之合作的投资者的资料。 找到五个。 查看他们完成的交易类型。 你可以看到阶段，部门偏好，领先，不领先，董事会席位，而不是董事会席位。 然后，每个月，向他们发送三笔与他们投资的阶段和行业相一致的交易，并附上一段话——我不是要备忘录——分别说明你为什么特别认为它很有趣。 连续六个月这样做，18 家公司。 我向你保证——如果你对那五个人这样做，你将至少获得两份工作机会。 如果我得到六个月，我会在最后给某人一份工作。 我已经发推文了。 我告诉过人们。 没有人做过。 人们不做后续行动。

利亚姆：嗯，就是这样。 我们现在把它放在那里。 任何人都在听，现在是时候去做了。 你开始的时候是什么样的？ 实际面试是什么样的？ 与来自科技和风险投资界的所有这些人物交谈时，一定会有一些顾虑。

哈利：你知道吗？ 我总是觉得和我自己的年龄段的人说话更伤脑筋。 我真的不是很紧张。 当我 20 岁时，我害怕去参加聚会。 哦，我不能那样做。 实际上，我现在还是有点担心。 但是接到盖伊川崎的电话，他是我的第一次采访，或者任何其他早期采访……老实说，我们有一个议程，我们有共同的热情和我们想讨论的话题——这有点固定。 我想我一直在与不安全感作斗争。 我年轻的时候非常肥胖，饮食失调。 我一直觉得自己的年龄段社交不够好。 不，我没有在那里感到紧张。 再一次，我认为你只是习惯了代表。

突出的内容

利亚姆：是的，当然。 在播客方面，我从 2007 年开始播客，哦，我不知道。播客似乎花了很长时间才赶上世界其他地区。 为什么你认为它在科技领域引起如此大的共鸣？

Harry：嗯，第一，它本质上与技术保持一致。 我们了解该应用程序。 我们了解分销渠道。 人们忘记了科技界的每个人几乎总是永远在 Twitter 上。 大多数其他行业实际上并非如此。 我认为这是一回事。 不过，老实说，随着播客和更广泛的内容，人们从根本上不理解分发与创作的正确比例。 我认为如果你花一个小时创建内容，你应该花三个小时分发它。 这意味着什么？ 你今天采访我，对吧？ 我在几个董事会。 你应该把它发给和我一起加入董事会的所有创始人，和我一起加入董事会的其他董事会成员，以及我在媒体公司和基金中的许多团队成员。 您必须寻找有动力分享内容的人。 您必须建立一个大使社区，为您宣传您的内容。

“渠道专业化比以往任何时候都更加重要”

然后，当它上线时，您将其发送给他们并对其进行个性化设置。 你做 595。“嗨，利亚姆，我希望你一切都好，孩子们都很棒，”废话，个人的，关于节目的一点点，然后在最后，你说，“把我的爱送给 Des在对讲机。 他真是个好人。” 然后你就像，哇，太棒了。 现在，您刚刚添加了 40 个人来宣传您的节目。 这真的非常重要。 我不认为人们在创造与分配的比例方面有正确的想法。

人们不了解渠道专业化，尤其是在今天。 我看到所有这些公司都有营销团队，他们有一个社交媒体人。 好吧，多么荒谬。 在 TikTok 上取胜与在 LinkedIn 上取胜或在 Facebook 上取胜截然不同。 我们有独立的团队，他们都是绝对的科学家。 我总是开玩笑说我们是一个播客，我们的大多数人都应该在 NASA 工作，这可能是当今聪明才智和资源的错误分配。 但渠道专业化比以往任何时候都更加重要。

“人们制造的大问题是他们不够具体。 很多人说，“我正在开始一个关于创业的播客。” 什么？ 这太可怕了”

利亚姆：太空中有播客吗？ 也许你可以成为第一个这样做的人。

哈利：我很乐意。 如果 Elon 想和我一起做，我愿意。

利亚姆：正如你在那里所说的那样，任何开始播客的人似乎都有一个立即从中发财的梦想，这显然比人们想象的要难得多。 您采用什么方法将二十分钟 VC货币化？

哈利：嗯，第一，除非你有一个现有的品牌或分销渠道，就像有些人那样……我已经两年没有赚钱了。 我想我花了两年时间才获得每场 2000 次播放，这不是很多。 大约有300场演出。 人们从根本上过早放弃。 您需要两年或 18 个月的时间才能真正从中赚钱。 第二，你赚的钱不会很大。 我不想把它告诉你。 第三，人们制造的大问题是他们不够具体。 很多人说，“我正在开始一个关于创业的播客。” 什么？ 这太可怕了。 你知道它应该是什么吗？ 在获得您的前 100 位客户方面，我正在以零比一的比例开始播客。 我将讲述世界上最伟大的公司的故事以及他们如何获得前 100 个客户，或者我将讲述最大的 D2C 品牌如何与最大的传统零售商建立合作伙伴关系的故事。 超级具体。

“我从来不是为了钱，利亚姆。 我仍然不是为了钱。 我这样做是因为我喜欢它”

如果你在这个意义上获得 1,000 个真正的粉丝，相信我，你可以扩展和添加辅助产品。 如果你看看我们，我们做了 20VC。 现在我们采访创始人。 现在我们有 20 个销售，20 个产品，20 个增长。 我们吃掉了越来越多的运营商空余，现在我们每个月的下载量约为 2500 万次。 开始超级具体。 不要指望钱。 回收期长。 我和第一个赞助商是非常好的朋友。 香港的一家招聘公司付给我 5,000 美元，我觉得自己是世界上最富有的人。

利亚姆：这很有趣，因为人们认为他们会做他们的第一集，并且“我在哪里可以找到我的第一个赞助商来给我这笔钱？” 正如你所说，他们的想法就像是，“我只是要采访有趣的人。” 这就是球场。 除此之外，别无他物。

哈里：我从来不是为了钱，利亚姆。 我仍然不是为了钱。 我这样做是因为我喜欢它。 我认为了解你存在的理由很重要。 不知道你有没有看过商人和渔夫的比喻。 有一个渔夫躺在沙滩上，他抽着烟，喝着啤酒，望着窗外美丽的大海。 这位商人走过来对他说：“你躺在沙滩上干什么？ 你可以出去钓鱼赚更多的钱。” 他说，“那我该怎么办？” 他说，“然后你就可以雇佣更多的渔民，捕到更多的鱼，赚更多的钱。” 渔夫说：“嗯。 然后我该怎么办？ 商人说，“然后你可以买一艘大船，捕到有史以来最多的鱼，将公司上市，赚一大笔钱，然后你就可以躺在沙滩上，喝杯啤酒，抽支烟。” 渔夫说，“你他妈的以为我现在在做什么？”

我讲这个故事的目的是，没有比我今天所做的方式更让我愿意消磨时间的方式了。 我刚刚和妈妈出去散步了。 我早些时候召开了一次很棒的董事会会议。 我与我们正在进行的新投资进行了一次愉快的会面。 我现在和你聊得很开心。 我待会儿去面试。 这就是我存在的理由，它有助于告诉我很多时间是如何度过的。

不断变化的风险投资格局

利亚姆：也就是说，你在节目中采访了很多人。 您从客人那里学到的最重要的教训是什么？ 正如您所说，这就是您首先要与他们交谈的原因。

哈利：哇。 “你从 3,000 场演出和 90,000 分钟中学到了什么？”

利亚姆：是的，如果你能把它浓缩成一个 30 秒的片段。

哈利：嗯，具有讽刺意味的是你知道没有正确的冒险方式。 每个人都有自己的方式。 我在创业生涯的早期就犯过这个错误。 我想我必须要有分析能力。 我以为我必须以数字为基础。 你知道吗？ 我不擅长数字，也不擅长群组分析。 但那不是我。 我拥有世界上最大的网络，拥有最好的总机，可以在正确的时间连接正确的人，热爱真正的互动，与人进行深入而有意义的对话，并赢得企业家的青睐。 这就是我。 发挥你的优势。 我认为这也适用于招聘。 我寻找人们的尖锐之处。 我不在乎你是否在 10 件事中有 9 个很糟糕——你他妈的真正在什么方面是世界级的？ 我要加倍努力。 事实上，在某方面真正达到世界一流水平的人并不多。 这就是我一直关注的。

除此之外我还学到了什么？ 没有人是真正自由的。 唯一真正自由的人是那些没有老板的人。 你会看到所有这些著名的风险投资公司。 他们都有一个老板。 他们都有LP，他们是我们的老板。 然后你看看像 Emil Michael 这样的人，他是 Uber 的前首席商务官，他和我一起做了一场精彩的表演。 他没有老板。 这意味着他几乎可以说任何他想说的，而且他很棒。 每个人都有老板。

“我希望你离开然后走，‘哇，这很有趣。 那很有趣。 我会记住那次会议。 这就是你如何让人们觉得这很重要”

我还学到了一些客人灌输给我的一些东西。 一是做正确的事永远不会错。 在每一个艰难的情况下，我都会想，“嗯，什么是正确的事情？ 好吧，这很难。 但我这样做并没有错。” 我也被教导——我不记得是霍华德·马克斯、比尔·格利还是迈克尔·艾森伯格——没有什么事情像看起来那么好或那么坏。 这也将过去。 他们在谈论市场和市场低迷，我经常想到这些。 有很多花絮确实告诉了我我的想法。

我最亲密的导师之一马克·埃文斯 (Mark Evans) 教了我一个。 这不是来自节目，但我喜欢它。 这是 Maya Angelou 的名言，“这不是你说的。 这不是你做的。 这就是你如何让人们觉得这很重要。” 事实是，利亚姆，在每次会议上，我都希望你离开并说，“哇，这很有趣。 那很有趣。 我会记住那次会议。” 这就是你如何让人们觉得这很重要。

利亚姆：你在那里提到的“这也会过去”让我想起了科技领域——在过去几个月里它显然发生了巨大变化。 经济低迷对风险投资领域有何影响？

哈利：老实说，这取决于情况。 这取决于你处于什么阶段，也取决于你的 LP 结构是什么。 如果你在一级品牌或拥有一级 LP，你将像往常一样继续部署，因为你不必担心再次筹款。 你知道，如果你明年回来，无论我们处于什么样的宏观环境，你仍然能够筹集资金。 您可能会更加谨慎地部署，但您将继续部署。 非常幸运，这就是 20VC 所在的位置。 我们有很棒的投资者，所以我们超级幸运。 永远记住这一点很重要，从根本上说，投资者必须在整个市场周期中继续投资。

“对于 C 系列和 D 系列，所有多阶段基金都会说，‘你知道吗？ 我现在不需要 10x。 如果 2x 到 3x 更安全，我宁愿拥有这个'”

但还有另一类风险投资，坦率地说，你不确定自己是否能够筹集到下一笔资金。 这是一个非常具有挑战性的环境，您确实会以多种方式暂停部署。 我们已经看到了很多。

你会在一些奇怪的地区看到价格上涨。 很多多阶段的基金动作越来越早，因为他们还想配置资金，但不想配置2500万的A轮。所以，他们对价格的敏感度要低得多，他们在增加种子前和种子期的资金供应，所以价格实际上在上涨——令人沮丧和具有挑战性。 对于 A 系列和 B 系列，这很困难。 最好的公司是由内部现有投资者完成的。 那些正在筹集资金的可能没有内部人员的支持，他们不是我们想要投资的 0.11%。然后，对于 C 系列和 D 系列，所有多阶段基金都像，“你知道什么？ 2x，3x，我会安全的。 我现在不需要 10x。 如果 2 倍到 3 倍更安全，我宁愿选择这个。” 我们看到这种从多阶段基金到 2 倍到 3 倍的避险行为，这导致了那里的价格通胀。

这是一个充满挑战的投资时期。 前几天，我对我们的团队说，我认为最糟糕的投资时间是未来六个月。 但我认为未来五年将是最好的。 利亚姆，数百年来，我们都没有像今天这样的全球性问题。 世界正处于一个非常、非常具有挑战性的境地。 但技术是唯一的救赎。 如果是这样的话，我们应该最有能力投资于创新的黄金时代。

“我认为你周围的人就是你是谁，你会成为谁”

利亚姆：你接下来要做什么？ 你有什么大的计划或项目吗？ 我知道你总是有事在忙。

哈里：我是说，太多了​​。 老实说，这很简单。 我想像往常一样继续热爱我每一天所做的事情，并继续与我尊重和钦佩的杰出人士一起工作。 我认为你周围的人就是你是谁，你会成为谁。 确保我热爱并尊重我的团队。 我不太喜欢新时代的唤醒管理技术，但让我的团队感到安全真的很重要。 他们可以带着任何东西来找我。 我喜欢领导他们。 我没想到会享受领导； 我觉得这很无聊，而且会妨碍执行。 我想建立最好、表现最好的团队。 我认为我们只完成了 1%，你必须继续他妈的战斗。

利亚姆：太棒了。 好吧，听着，哈利。 非常感谢你今天加入我。 这是我的荣幸。

哈里：伙计，太棒了。 非常感谢你邀请我，我真的很享受。